精选层启航首日即有罚单出炉，迅速引来全市场侧目。

　　7月27日，全国股转公司对同享科技持股5%以上股东宝源胜知采取自律监管措施。

　　由于宝源胜知在7月27日以集中竞价的方式减持8万股，占同享科技总股本的0.14%，涉及金额112.91万元，违反了“首次卖出股份的15个交易日前预先披露减持计划”的规定。基于此，全国股转公司对宝源胜知这家私募公司出具警示函及限制证券账户交易3个月的自律监管措施。

　　此前，全国股转公司曾通报称，对于拟公开发行并进入精选层的股票，将对内幕交易、市场操纵等违法违规行为进行重点监控。在“建制度、不干预、零容忍”的要求下，全国股转公司坚持严格监管，持续优化市场生态。后续还有哪些罚单将陆续浮现，市场将继续检验。

　　精选层首个警示函落地

　　精选层开闸首日，在2/3只个股“跌跌不休”之下，首日开板表现明显低于预期，有不少投资者大呼“没赚钱”。不过，比“没赚钱”更糟的是无视信披规则抢先减持，最终招致监管的警示函。

　　7月27日，全国股转公司官网通报一起自律监管措施。作为精选层挂牌公司同享(苏州)电子材料科技股份有限公司(简称“同享科技”)持股5%以上股东，上海宝源胜知投资管理有限公司(简称“宝源胜知”)于2020年7月27日以集中竞价的方式减持同享科技共计8万股，占同享科技总股本的0.14%，涉及金额112.91万元。宝源胜知未能在上述减持首次卖出前15个交易日预先披露减持计划。

　　法律法规速递：

　　《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露规则》第五十九条：精选层挂牌公司持股5%以上股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员计划减持股份的，应当及时通知公司，在首次卖出股份的15个交易日前预先披露减持计划，持股5%以上股东、实际控制人减持其通过全国股转系统竞价、做市交易买入的股票除外。公告的内容应当包括拟减持股份的数量、减持时间区间、价格区间、减持原因等信息，且每次披露的减持时间区间不得超过6个月。

　　基于此，全国股转公司对宝源胜知采取出具警示函及限制证券账户交易3个月的自律监管措施。

　　此外，全国股转公司还对其提出警示：宝源胜知应当按照规则履行信息披露义务，保证信息披露真实、完整、准确、及时。特此告诫，宝源胜知应当充分重视上述问题并吸取教训，杜绝类似问题再次发生。否则全国股转公司将进一步采取自律监管措施，或给予纪律处分。

　　私募股东“套现”心切

　　作为公司第三大股东，宝源胜知为何在首日即急匆匆地准备套现？

　　对此，券商中国记者致电宝源胜知官网电话，未有人接听。不过，据业内讨论来看，作为专业机构投资者，宝源胜知此次遭到监管警示，多半是“无心之失”，对监管规则不够熟悉或是误操作所致。

　　就7月27日32只精选层股票的表现情况来看，宝源胜知的急切之情似乎也可以理解。截至7月27日收盘，32只股票仅有10只上涨，1只持平，21只下跌。而领涨精选层的正是同享科技(N同享)，当日以15.82元/股报收，涨幅达到55.40%。

　　公开发行说明书显示，同享科技于2016年9月在全国股转系统挂牌公开转让，主办券商为中信建投。就主营业务来看，同享科技专注于高性能光伏焊带的研发、生产、销售，主要产品包括互连焊带和汇流焊带，可为光伏组件厂商提供多种高性能光伏焊带产品。

　　在业绩上，同享科技也颇为优质：2017-2019年间，同享科技实现营业收入2.44亿元、3.49亿元、4.09亿元，归母净利润1024.53万元、1679.86万元、3047.55万元，整体增长态势良好，主营业务较为突出。

　　而对于宝源胜知来说，其对同享科技的入股则是在2017年3月。彼时，同享科技向宝源胜知推出定向发行，以每股3.5元的价格向其发行300万股，总价1050万元。正是这300万股的股份，让宝源胜知成为持股同享科技6.61%的股东。

　　值得一提的是，在2017年3月，宝源胜知还曾与同享科技的相关股东签署对赌协议：如同享科技在交割之日起届满 36 个月之时未达到首次公开发行股票并在创业板上市(IPO)的条件；或者虽然达到前述创业板上市(IPO)条件但未实际启动创业板上市(IPO)的，宝源胜知有权要求实控人陆利斌及相关方回购股份。除主张回购外，宝源胜知还有权要求年化6%的投资收益。不过，该约定在2020年3月因重新签署补充协议而得以解除。

　　即便是为冲刺精选层而取消对赌条款，宝源胜知作为财务投资者的“押宝”心态却一览无余。公开信息显示，宝源胜知为一家私募基金，成立于2010年9月，注册资本1400万元。宝源胜知由4名自然人持股，并在2015年1月进行私募基金管理人登记，目前在中基协系统中，宝源胜知共有3只产品登记在册。

　　对于一家私募公司而言，限制证券账户交易3个月的自律监管措施不可谓不重。提前抄中精算层股票本应是“慧眼识珠”的好事，却成了“偷鸡不成蚀把米”的遗憾，不禁令人唏嘘。

　　重点关注交易违法违规

　　在精选层“上线”首日即有罚单落地，全国股转公司“零容忍”的态度可见一斑。

　　在7月27日新三板精选层启动仪式上，全国股转系统公司董事长谢庚表示，精选层设立是新三板发展历史上具有里程碑意义的重要节点，新三板改革是金融供给改革的重要举措，是多层次资本市场的重要组成部分。全国股转公司将坚持建制度、不干预、零容忍的态度，持续优化市场生态，建立一个公开、透明、规范、有活力、有韧性的新三板市场。

　　此前，全国股转公司曾通报称，对于拟公开发行并进入精选层的股票，将对内幕交易、市场操纵等违法违规行为进行重点监控。具体如下：

　　一是内幕交易。在挂牌公司披露公开发行并进入精选层相关信息前，内幕信息知情人、非法获取内幕信息的人买入相关股票，涉嫌内幕交易。例如，某挂牌公司董事在公司披露《关于审议通过申请进入精选层并公开发行方案》的董事会决议公告前，通过做市交易大量买入该股。

　　二是影响公开发行定价的市场操纵。在挂牌公司公开发行前，通过拉抬打压等手段影响二级市场交易价格，以影响公发定价，涉嫌市场操纵。例如，在某挂牌公司提交发行与承销方案之前，某投资者持续拉抬该公司股价，导致股价连续大幅上涨。

　　三是利用公开发行信息的市场操纵。利用虚假或不确定的公开发行并进入精选层信息，诱导投资者进行交易，涉嫌市场操纵。例如，某挂牌公司控股股东借公司披露公开发行并进入精选层的相关信息，诱导市场投资者买入该股，该控股股东趁机大量减持。

　　此外，全国股转公司还对异常交易行为进行重点监控，具体包括：

　　1、连续竞价交易股票：虚假申报、拉抬打压、维持涨跌幅限制价格、自买自卖或互为对手方交易等；

　　2、集合竞价交易股票：无价格涨跌幅限制异常价格申报或成交、虚假申报、一段时期内拉抬打压、多次接近或以涨跌幅限制价格申报或成交、自买自卖或互为对手方交易等；

　　3、做市交易股票(做市商与特定投资者大笔交易且明显偏离最近成交价、做市商或投资者单独或者合谋影响收盘价、投资者拉抬打压、投资者大量或频繁反向交易等。

　　其中，全国股转公司特别强调，在挂牌公司所属市场层级发生调整前后，例如挂牌公司由创新层进入精选层的，全国股转公司将对相关股票的异常交易行为加强监控。

　　在全国股转公司“建制度、不干预、零容忍”的态度下，后续还有哪些罚单将陆续浮现，市场将继续观察。

（文章来源：券商中国）

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